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　　渠道人士表示，3月以来全球宏观环境复杂多变。初期市场受供给侧扰动引发通胀冲击，全球大宗商品价格走高，股票与债券整体承压；随后市场避险情绪升温引发资产共振，在地缘事件持续发酵、叠加前期拥挤交易（如贵金属）集中平仓的影响下，各类资产遭到普遍抛售。在此背景下，大类资产之间相关性显著提升，分散化投资效果出现阶段性弱化，相关策略不可避免出现波动与回撤。从长期来看，均衡分散的多资产组合，相比单一资产修复速度更快，长期财富积累效应也更为突出。

　　业内人士介绍，宏观策略在国际上主要分为量化宏观、主观宏观和系统化宏观三类。当前，国内部分宏观策略多为主观宏观，量化宏观受限于国内投资品种与数据，比较优势尚不突出，而主观宏观高度依赖投研人员的经验判断。系统化宏观侧重数据与逻辑相结合，通过科学的风险预算与资产配置，应对复杂多变的宏观环境。宏观产品本质上采用自上而下的逻辑判断大类资产走势，旨在获取不同宏观环境下大类资产的长期收益，这类产品长期夏普比率通常偏低，但策略容量较大。

　　上海一家百亿私募基金市场负责人分析，从外部环境来看，国际地缘政治局势持续动荡，A股市场整体估值已从低位回升，单一资产投资难度显著加大。与此同时，国内机构投资者占比持续提升，养老金、保险资金等长期资金入市步伐加快，财富管理市场日趋成熟，个人投资者的资产配置理念也在逐步转变。宏观策略产品通过分散化配置与科学化风控管理，能够在一定程度上分散风险、平滑组合波动，这契合了当前市场优化投资组合结构、分散单一市场风险的需求。此外，去年部分宏观产品业绩表现亮眼，也进一步吸引了更多投资者的关注。

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